Virtus InfraCap U. S.
Preferred Stock ETF (PFFA) menawarkan imbal hasil distribusi 9,67%, seperti dilaporkan Detik Finance.
>>> Dave Ramsey: Jangan Nilai Barang Mewah dari Harga, Tapi dari Rasio Kekayaan
Dana ini meningkatkan imbal hasil dengan memanfaatkan leverage hingga 25% dari aset bersih pada tingkat SOFR-plus.
Sebagai perbandingan, iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF) tanpa leverage memberikan imbal hasil 5,6%.
Invesco Preferred ETF (PGX) juga beroperasi dengan mekanisme serupa tanpa meminjam dana.
Manajemen yang menghasilkan imbal hasil ekstra untuk PFFA sepenuhnya bergantung pada modal pinjaman.
Berdasarkan Investment Company Act, dana dapat memanfaatkan leverage hingga 33,3% dari total aset.
Infrastructure Capital Advisors biasanya meminjam 15% hingga 25% dari aset bersih untuk membeli lebih banyak saham preferen.
>>> Vitalik Buterin Pertahankan Visi Inti Ethereum di Tengah Penurunan Pasar
Risiko dan Biaya
Saham preferen berfungsi sebagai sekuritas hibrida yang membayar kupon tetap, berada di antara obligasi dan saham biasa.
Sebagian besar penerbit di sektor ini adalah bank dan perusahaan asuransi, sehingga aset diperdagangkan seperti kredit bermutu tinggi saat kondisi pasar stabil.
Namun, saham preferen cenderung diperdagangkan seperti ekuitas standar saat pasar mengalami penurunan.
Strategi carry berfungsi efektif selama imbal hasil saham preferen melebihi biaya pendanaan aktual.
Saat spread kredit melebar, kedua sisi perdagangan leverage bergerak melawan dana secara bersamaan.
Pelebaran spread kredit atau peristiwa deleveraging paksa memperbesar kerugian pada imbal hasil obligasi preferen dan biaya pendanaan.
>>> Tether dan Georgia Luncurkan Stablecoin Nasional GELT
Mekanisme operasional ini mendorong rasio biaya PFFA mendekati 2,11% termasuk biaya pendanaan.
Sementara itu, rasio biaya PFF sekitar 0,45%, dan PGX mempertahankan angka rendah serupa.
Data historis menunjukkan bahwa selama tekanan pasar Maret 2020, PFFA kehilangan lebih dari 52% nilainya dalam hitungan minggu.
Dana tersebut kemudian memotong distribusi bulanannya sebesar 21% selama periode itu.
Sebaliknya, PFF tanpa leverage mengalami penurunan lebih rendah, hanya 17% selama krisis pasar yang sama.
Analis pasar menunjukkan bahwa PFFA tetap cocok terutama sebagai alokasi pendapatan 3-5% di akun yang diuntungkan pajak.
>>> Penurunan Harga Saham Grail dan Alasan untuk Tetap Optimis
Alokasi ini hanya direkomendasikan bagi investor yang dapat mentolerir penurunan seperti ekuitas dalam portofolio mereka.
