Aksi jual besar-besaran pada obligasi pemerintah berjatuh tempo panjang telah mendorong imbal hasil ke level yang terakhir terlihat selama krisis keuangan global 2008.
Ekspektasi inflasi global yang melonjak mendorong imbal hasil rata-rata utang negara yang jatuh tempo dalam satu dekade atau lebih ke titik tertinggi sejak Juli 2008, menurut data Bloomberg.
>>> XLK Ungguli FTEC di Pasar Teknologi 2026 Berkat Perbedaan Metodologi
Tekanan meningkat akibat konflik di Iran yang mengganggu jalur pelayaran strategis Selat Hormuz, mendorong harga minyak Brent di atas US$110 per barel.
Obligasi jangka panjang global menghadapi tekanan intens karena kekhawatiran bahwa biaya energi yang meningkat akan berdampak pada berbagai sektor ekonomi, mulai dari manufaktur hingga pertanian.
Selain itu, membengkaknya belanja fiskal di Jepang, Inggris, dan Amerika Serikat, serta ledakan kecerdasan buatan yang mendorong pertumbuhan ekonomi terbesar dunia, membuat investor menuntut kompensasi lebih tinggi untuk memegang utang jangka panjang.
“Kami melihat repricing durasi yang lebih luas didorong oleh realitas fiskal, risiko inflasi yang persisten, dan ketidakpastian politik, serta basis investor yang lebih menuntut,” kata Patrick Coffey, kepala kelompok riset di Barclays Plc di London.
>>> David Tepper Tingkatkan Taruhan AI dengan Investasi Besar di Amazon dan Uber
“Sulit untuk menunjukkan katalis jangka pendek di luar pembukaan kembali Selat Hormuz yang dapat sepenuhnya membalikkan aksi jual saat ini,” tambah Coffey.
Meskipun imbal hasil obligasi jangka panjang mengalami sedikit penurunan secara global pada Rabu, mereka masih mendekati level tertinggi baru-baru ini.
Imbal hasil obligasi AS 30 tahun turun satu basis poin menjadi 5,17%, tepat di bawah level tertinggi 2007 yang tercatat pada Selasa.
Sementara itu, imbal hasil jangka panjang Inggris turun enam basis poin menjadi 5,74% setelah mencapai titik tertinggi sejak 1998 pada Jumat.
Pemicu Teknis dan Prospek Pasar
Banyak investor tetap skeptis bahwa keringanan pasar ini akan bertahan lama.
>>> Nasdaq 100 Futures Naik Setelah Imbal Hasil Treasury Turun
“Saya pikir kemungkinan besar imbal hasil US 10 tahun menembus 4,75% berikutnya,” kata Monica Hsiao, chief investment officer di Triada Capital Ltd. di Hong Kong.
“Masalah utamanya adalah harga minyak jangka panjang dan perang yang tidak melihat jalan keluar menuju perdamaian,” jelas Hsiao.
Elemen teknis juga memperburuk tren penurunan, dengan algoritma perdagangan mempercepat penjualan sistematis di pasar internasional.
Penurunan yang berkelanjutan ini sangat tidak menguntungkan bagi pemegang obligasi, karena indeks global yang melacak imbal hasil obligasi yang jatuh tempo dalam sepuluh tahun atau lebih anjlok 4,6% pada 2026.
>>> US Spot Bitcoin ETFs See $648 Million Net Outflows on May 18
Hal ini sangat kontras dengan akhir Februari, ketika indeks tersebut mempertahankan kenaikan 3% untuk tahun tersebut sebelum peluncuran serangan AS dan Israel ke Iran.
