"Itulah mengapa likuiditas bisa terasa melimpah suatu saat dan tipis di saat berikutnya.
Saat pesanan besar muncul, pembuat pasar sering menarik atau menyesuaikan kutipan mereka, dan kedalaman menghilang lebih cepat dari yang diharapkan.
>>> Marcus by Goldman Sachs Tawarkan Suku Bunga CD Tertinggi 4% APY
Buku pesanan berhenti berperilaku seperti 'kumpulan' likuiditas dan menjadi jauh lebih reaktif," jelas Al Askari.
Bursa kripto secara historis berkembang di sekitar peserta ritel, menyebabkan modal terfragmentasi di ribuan pasangan perdagangan token yang berbeda.
Fragmentasi ini membuat likuiditas sangat sensitif terhadap perubahan lingkungan makroekonomi dan volatilitas pasar mendadak.
"Biaya mudah dipahami. Selip tidak.
Itu adalah kesenjangan antara harga yang Anda harapkan dan harga yang sebenarnya Anda dapatkan, dan untuk perdagangan yang lebih besar, sering kali menjadi biaya tertinggi dalam seluruh eksekusi," kata Al Askari.
Untuk mengurangi inefisiensi struktural ini, investor institusional menghindari buku pesanan publik dengan menggunakan meja over-the-counter pribadi.
Eksekusi pribadi ini memungkinkan blok besar diisi pada harga yang telah disepakati, mencegah efek sinyal yang merugikan dan membatasi distorsi pasar secara keseluruhan.
"Di bursa yang berfokus pada ritel, ini bisa dengan mudah menjadi lebih mahal daripada biaya perdagangan itu sendiri, terutama ketika likuiditas terfragmentasi di berbagai tingkat harga," tambah Al Askari.
Alat eksekusi pasar dan agregator likuiditas terus berkembang seiring meningkatnya partisipasi institusional, mendorong perbaikan bertahap dalam struktur industri secara keseluruhan.
Namun, sifat dasar likuiditas aset digital tetap dinamis dan sangat bergantung pada kondisi risiko.
>>> Destinasi Pesisir Essex Siap Sambut Wisatawan Akhir Pekan Bank Holiday Mei
"Itulah yang sebenarnya bertahan ketika ukuran memasuki pasar," tegas Al Askari.
