Pasar obligasi kembali memberikan sinyal peringatan kepada Federal Reserve (The Fed) bahwa suku bunga saat ini mungkin belum cukup tinggi untuk mendinginkan perekonomian.
Imbal hasil Treasury 2 tahun, yang erat mengikuti ekspektasi kebijakan suku bunga jangka pendek The Fed, baru-baru ini naik di atas 4,1%.
>>> 10 Buku Terbaik Jilly Cooper: Dari Riders hingga Rivals
Angka tersebut secara signifikan melampaui batas atas kisaran target bank sentral sebesar 3,50%-3,75%.
Sementara itu, imbal hasil Treasury 10 tahun, yang mencerminkan kekhawatiran inflasi jangka panjang di kalangan investor, mendekati 4,7% sebelum sedikit turun pada Rabu lalu dan ditutup di atas 4,5% pada akhir pekan.
"The Bond Vigilantes mengancam bahwa jika The Fed tidak memperketat kondisi kredit, mereka akan melakukannya untuk menjaga hukum dan ketertiban dalam perekonomian," tulis Ed Yardeni dalam sebuah catatan riset.
CEO JPMorgan Jamie Dimon juga memperingatkan tentang tren kenaikan biaya pinjaman.
"Suku bunga bisa dengan mudah naik lebih tinggi, dan spread kredit juga bisa naik lebih tinggi," kata Dimon kepada Bloomberg.
>>> Julius Baer Proyeksikan Laba Semester I Lebih Tinggi Seiring Aset Meningkat
Data Ekonomi dan Ekspektasi Pasar
Kenaikan imbal hasil ini terjadi setelah indikator ekonomi menunjukkan inflasi yang dipercepat di tengah konflik di Iran, serta aktivitas konsumen yang tetap tangguh meskipun harga minyak tinggi.
Harga grosir melonjak 6% pada April, didorong oleh kenaikan biaya energi, menyusul laporan harga konsumen yang menunjukkan tekanan inflasi semakin meluas.
Data pasar tenaga kerja juga menunjukkan kekuatan yang tak terduga, dengan penambahan 115.000 pekerjaan non-pertanian pada April.
Angka Maret direvisi naik 7.000 menjadi 185.000 setelah awal tahun yang lemah.
Permintaan konsumen tetap kuat, dengan indeks penjualan ritel toko yang sama Redbook naik 8,9% untuk pekan yang berakhir 16 Mei, melampaui rata-rata tahunan 2025 sebesar 5,8%.
>>> Rory Culkin dan Kate Arizmendi Sambut Kelahiran Anak Pertama
Laporan laba perusahaan mendukung ketahanan belanja ini. Home Depot mencatat penjualan toko yang sama positif dan permintaan yang sehat untuk pembelian besar.
Target juga melaporkan hasil keuangan kuartal pertama yang lebih kuat dari perkiraan.
Dinamika ekonomi yang saling bertentangan ini telah mengubah proyeksi investor terhadap kebijakan moneter. Pasar kini beralih dari ekspektasi pemotongan suku bunga ke jeda yang berkepanjangan atau potensi pengetatan.
Menurut alat peramalan Fed Watch dari CME Group, pasar keuangan kini memperkirakan probabilitas 57% untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga pada Desember, naik tajam dari 30% sepekan sebelumnya.
Sementara itu, kemungkinan kenaikan pada Oktober mencapai hampir 53%.
>>> BKR International Tunjuk Jeremy Vokt sebagai CEO Baru
"Cara pasar bergerak sebagai reaksi terhadap berita ekonomi selama beberapa bulan terakhir sebagian besar sejalan dengan pemikiran saya sendiri," kata Presiden Fed Philadelphia Anna Paulson pekan lalu.
