Gary Black, Managing Partner The Future Fund LLC, menyatakan pada Kamis, 21 Mei 2026, bahwa ia tidak akan membeli saham dalam penawaran umum perdana (IPO) SpaceX yang akan datang.
Keputusan ini didasarkan pada valuasi proyeksi yang mencapai sekitar $1,75 triliun, seperti dilaporkan Detik Finance melalui Yahoo Finance LLC.
Black menyoroti premi yang terkandung dalam struktur harga tersebut.
Ia mencatat bahwa perusahaan yang diperdagangkan pada sekitar 300 kali EBITDA menyisakan sedikit ruang untuk pertumbuhan fundamental saat pencatatan saham.
"Saya tidak tertarik dengan $SPCX," kata Gary Black. "Saya tidak tahu perusahaan dengan kapitalisasi pasar $2 triliun yang diperdagangkan pada 300 kali EBITDA.
Dengan semua hype yang ada, kemungkinan besar harganya terlalu mahal. Saya akan lebih tertarik setelah harganya turun 50 persen."
Suara terkemuka di kalangan pemegang saham Tesla Inc. ini sebelumnya memperingatkan investor ritel agar tidak menjual saham Tesla untuk membeli saham SpaceX.
Ia menjelaskan bahwa kelebihan permintaan (oversubscription) yang besar kemungkinan akan mendilusi pesanan kecil secara signifikan, sehingga menghasilkan eksekusi perdagangan yang buruk bagi portofolio individu.
Selain itu, ia menyarankan publik untuk tetap skeptis terhadap riset penjualan yang optimistis.
Pada bulan Maret, mantan analis penjualan ini menyatakan bahwa komisi transaksi dan hubungan penjaminan emisi sering kali menentukan kompensasi analis, bukan prospek jangka panjang saham.
"Ini adalah hari pembayaran terbesar bagi analis TSLA dalam beberapa tahun," kata Black.
Para ahli valuasi keuangan lainnya juga menyatakan skeptisisme terhadap harga tersebut.
Profesor New York University, Aswath Damodaran, memperkirakan nilai wajar SpaceX sekitar $1,22 triliun, atau sepertiga di bawah perkiraan ambang batas IPO.
"Luar biasa," kata Aswath Damodaran, Ahli Valuasi dari New York University.
Pengungkapan keuangan SpaceX menunjukkan pertumbuhan yang luas namun juga kerugian kuartalan yang signifikan.
Perusahaan melaporkan pendapatan $18,67 miliar dengan EBITDA yang disesuaikan sebesar $6,58 miliar pada tahun 2025.
Namun, Reuters mencatat kerugian bersih $4,28 miliar pada kuartal pertama tahun 2026, yang sebagian besar disebabkan oleh kerugian $2,47 miliar di unit bisnis kecerdasan buatan.
